Dự báo KQKD Q2.2014 CSM: Giảm

Nhà máy lốp radial mới với công suất thiết kế 350,000 lốp/năm với tổng vốn đầu tư 1,500 tỷ đồng 70% là vốn vay) bắt đầu hoạt động vào 19/04/2014. Vì vậy, CSM sẽ phải chịu thêm chi phí khấu hao và chi phí lãi vay từ nhà máy này trong quý 2/2014 trong khi sản lượng tiêu thụ sản phẩm mới sẽ chưa đạt điểm hòa vốn vào khoảng 250.000 lốp.

CSM đặt kế hoạch doanh thu 810 tỷ đồng (giảm 2% so với cùng kỳ), và lợi nhuận trước thuế 100 tỷ đồng (giảm 24% so với cùng kỳ) trong quý 2/2014. Lợi nhuận bất thường từ chuyển nhượng 2 dự án bất động sản tại Tp HCM (9 Nguyễn Khoái và 504 Nguyễn Tất Thành) ước tính đóng góp  70 tỷ đồng vào lợi nhuận trước thuế trong quý 2/2014.

Triển vọng dài hạn, có hai yếu tố sau sẽ hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận cho CSM gồm (1) giá cao su tự nhiên vẫn thấp do lo ngại kinh tế Trung Quốc tăng trưởng yếu, đây là thị trường xuất khẩu cao su lớn nhất của Việt Nam; (2) Nhu cầu cao đối với lốp radial trong dài hạn tại Việt Nam (10% mỗi năm về khối lượng)

Khuyến nghị NẮM GIỮ với giá mục tiêu 43,200